Формула бета
где Rᵢ — доходность акции, Rₘ — доходность рынка (индекса).
β = Cov(Rᵢ, Rₘ) / Var(Rₘ)
Интерпретация β
- β = 1 — акция движется синхронно с рынком
- β > 1 — более волатильна (цикличная компания)
- β = 0.5 — в 2 раза менее волатильна (защитная: коммунальные услуги, ритейл товаров первой необходимости)
- β < 0 — противоположна рынку (золото, короткие фонды)
- β = 2 — при росте рынка на 10% акция растёт на 20%, при падении — сильнее теряет
Примеры β российских акций
- Сбербанк: β ≈ 1.2-1.4 (банковский сектор более волатилен)
- Газпром: β ≈ 1.0-1.2
- Полюс золото: β ≈ 0.5-0.7 (защитный актив)
- Яндекс: β ≈ 1.5-2.0 (tech-волатильность)
- Лукойл: β ≈ 1.0-1.2
Применение
Бета используется в модели CAPM (Capital Asset Pricing Model) для расчёта ожидаемой доходности акции: Ri = Rf + β × (Rm − Rf). Также — для оценки портфельного риска: β портфеля = взвешенное среднее β акций.
