Калькулятор доходности облигаций

4 типа доходности облигаций

Доходность облигаций может быть представлена 4 разными метриками. Понимание различий критически важно для правильной оценки инвестиций.

1. Купонная доходность = годовой купон / номинал × 100%. Самая простая, не зависит от цены и срока.
2. Текущая доходность = годовой купон / текущая цена × 100%. Учитывает рыночную цену.
3. YTM (Yield to Maturity) = доходность к погашению. Учитывает цену, срок, реинвестирование купонов. Главная метрика.
4. Эффективная доходность = YTM − налоги − комиссии. Реальная доходность инвестора.

Налоги на облигации 2026

Купоны: НДФЛ 13% (15% при годовом доходе свыше 5 млн ₽). Удерживается брокером автоматически.

Доход от продажи: НДФЛ 13/15% от прибыли. При владении более 3 лет — льгота (освобождение для ценных бумаг с организованного рынка с покупкой после 01.01.2014).

На ИИС-3 типа Б: полное освобождение от НДФЛ на купоны и доход от продажи. Максимальная сумма для вычета 400 000 ₽/год для типа А.

Грандфазерные ОФЗ: купоны на ОФЗ, выпущенные до 1 января 2017 г., НЕ облагаются НДФЛ.

Комиссии брокера

• Сделочная комиссия: 0,025-0,3% от суммы. Тинькофф 0,3%, ВТБ 0,025-0,1%, Сбер 0,06%, БКС 0,025-0,055%.
• Депозитарная: 0-150 ₽/мес. Часто бесплатно при определённых условиях (большой портфель, активность).
• Биржевая (МосБиржа): ~0,01% от сделки.
• За погашение: обычно 0%.
• Тариф ИИС-3: часто без депозитарных, специальный льготный.

Эффективная доходность — расчёт

Формула: Эффективная = YTM − Налоговый эффект − Комиссионный эффект.

Пример: ОФЗ с YTM 10%, купон 8% от номинала.

• Налог на купон: 8% × 13% = 1,04%.
• Комиссия брокера: 0,3% (один раз при покупке) ≈ 0,06% годовых при сроке 5 лет.
• Депозитарная: 100 ₽/мес × 12 = 1200 ₽/год = 0,12% при портфеле 1 млн ₽.
• Эффективная: 10% − 1,04% − 0,06% − 0,12% = 8,78%.